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http://www.86xian.com 發布日期：2017-03-22 中關村多媒體創意產業園 關注度：
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經濟的發展也帶來了理念的進步，在許多人尚不清楚綠色債券為何物時，已經有許多企業和機構敏銳察覺到了其中的機遇，并積極涉足綠債領域。
綠債走進資本視野
何為綠色債券？簡單來說，綠債是指募集資金最終投向綠色項目的債權債務憑證，是為綠色項目融資的一個重要渠道。綠債在特質上和其他所有債券一樣，除了一點，其收益將用于綠色項目融資。
近年來，綠債發展飛速，在2016年全球綠債發行規模就達到了810億美元。在中國，綠債僅2016年就實現了從零到2000多億人民幣的增長，占全球發行規模的39%。參與發行綠債的主體涉及金融業、采礦業、電力能源類、水務類、制造業、交通基礎業、商業服務及物品類、綜合類8個行業。其中共有17家中央或地方國有企業參與綠色債券的發行，民營雖有參與，但發行的綠債只數、規模都相對較小。
統計數據顯示，截至2017年2月底，上交所共受理約30家發行人的綠色公司債券/綠色資產支持證券(ABS)上市或掛牌申請，擬募集金額超過人民幣600億元。目前已有14只綠色公司債券及3只綠色ABS成功發行，總募集金額為223億元。
舉例來說，2015年7月，新疆國風發行了第一支美元綠色債券；2015年10月，農業銀行的2年期6億人民幣的綠色債券被超額認購了多達7倍；近日，龍湖地產也成功發行了40.4億元綠色債券，發行機構為中央國債登記結算有限公司。據悉，龍湖地產募集的40.4億將用于“龍湖禮嘉新項目”和“上海虹橋商務核心區地塊項目”，上述項目則與“綠色城鎮化項目”有關。在外幣發行中，比較引人注目的則是吉利汽車發行的4億美元綠色債券，用于支持倫敦電動出租車的發展。
對此有分析指出，中國僅用了一年時間成為全球最大的綠色債券市場，而其他國家可能需要花費五年才能達到這一目標。
發行綠債的動力
僅短短幾年，綠債的發展就可謂“小荷才露尖尖角，早有蜻蜓立上頭。”一個重要的問題是，綠色債券如何增加對投資者的吸引力？
在政策上，對綠債已有所鼓勵。此前，中國證監會發布了《關于支持綠色債券發展的指導意見》，鼓勵各機構發行的產品投資綠色公司債券，鼓勵投資機構開發綠色金融產品，證監會將對綠色公司債即報即審。業內人士稱之為“綠色新政”。在今年全國兩會的《政府工作報告》中也提出要“大力發展綠色金融”。
美銀美林全球董事總經理，主管綠色債券的蘇珊娜·布塔對記者指出，對于投資人而言，他不需要為了買綠色債券就犧牲自己最后可能得到的投資回報。并且投資人能得到一個附加的好處，就是他在買綠債的時候，就已經深知這個債券所得來的融資會用在促進綠色事業的發展上。像美國、歐洲、日本、澳大利亞的一些國際投資人，他們非常關注這筆錢是不是投向了能夠促進環境友好型項目的發展。
“綠債就是一個簡單的債券，其信用評級和價格與其他正常的債券無異。在吸引投資者方面，綠債有自身很強的優勢。正是因為綠債的便捷性特點，使得其能夠成為今后市場上一個非常好的融資工具。”蘇珊娜·布塔說道。
中央財經大學綠色金融國際研究院院長王遙在接受《中國產經新聞》記者采訪時指出，首先綠色領域是未來的投資趨勢，而綠債必須投向綠色領域，這對投資人來說是利好。其次，綠債對于信息披露、賬戶管理方面的要求都比較嚴格，可以保障投資的安全性。最重要的是，此后對于綠債可能會有相關的激勵措施，央行也可能會出臺相關的貨幣政策。比如，商業銀行持有綠債在變現方面的激勵措施，上海交易所可以建立綠債快速通道等，這些對投資人來說都是吸引力。
武漢科技大學金融證券研究所所長董登新對《中國產經新聞》記者指出，綠債可以引入類似國債、政府債的利息減免優惠政策，達到基本的信用門檻后，在注冊、審批方面都可以為綠債開綠燈。
對此，天風證券也給出了三點建議：降低交易所質押式回購門檻，提高折算率，增強綠色債券回購融資便利度；在中期借貸便利（MLF）等貨幣政策操作中，將綠色債券納入合格質押品范圍；隨著市場存量增加，建議建立和完善綠色債券的專用收益率曲線，為市場定價提供差異化依據。
綠債標準亟待建立
目前，投資者對于綠債并沒有一個明確的定義，這也引起了許多投資者對于綠債的疑問。
國際市場上接受度較高的綠色債券標準主要包括國際資本市場協會與國際金融機構合作推出的綠色債券原則，以及由氣候債券倡議組織開發的氣候債券標準。
此外，機構對于綠債也有所定義。彭博在分類綠色證券時認為，大部分所謂的綠色債券都在資金用途上確定會用于環境保護或能效提高。穆迪的定義是：資金用途只是其中的一個方面；其他方面還包括了環保項目的組織、申報和管理。
國內比較重要的一個文件，則是中國金融學會綠色金融專業委員會發布的《綠色債券支持項目目錄(2015年版)》（以下簡稱《目錄》），這是我國第一份關于綠色債券界定與分類的文件。《目錄》納入了6大類和31小類環境效益顯著項目、解釋說明以及界定條件。這六大類涵蓋了節能、污染防治、資源節約與循環利用、清潔交通、清潔能源等幾項。
除此之外，2014年中國人民銀行研究局牽頭的綠色金融工作小組發表的《構建中國綠色金融體系》的報告；中國人民銀行日前發布的關于發行綠色金融債券有關事宜的公告等文件，對于綠色債券標準體系、操作規范的構建，也發揮了重要促進作用。
“目前對于綠債的定義還需在程序上有所統一。目前國際上的標準還未統一，在國際標準確立后，國內也會跟進、參照國外的標準。”王遙說道。
有債券業人士指出，未來需要進一步構建綠色債券的跟蹤評價體系，培育第三方評估機構和提升綠色投資者的評估能力，推動有關部門在貼息、增信、免稅等方面對綠色債券給予支持。在綠色債券融資模式方面，還應積極鼓勵創新實踐。
盡管存在爭議，綠債的發展仍勢不可擋。有分析指出，這體現了在全球范圍內對環保事業的重視及其緊迫性。在新的形勢下，各個國家需要新的手段來推動環保工作，尤其是氣候變化所帶來的挑戰，綠色債券無疑是一種嘗試。
“綠債在中國的發展前景值得看好。當然，綠債的發展仍有賴于債券市場的發展，在這個基礎上，綠債會比整體債券市場的發展速度更快一些。”王遙指出。
中央財經大學氣候與能源金融研究中心特聘高級政策分析師徐楠預計，中國在啟動了自己的境內綠色債券市場之后，將更加積極地推動綠色金融領域的國際合作和綠色債券市場的全球化進程。
（來源：中國產經新聞網）
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