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中小企業(yè)融資難主要難在兩點(diǎn)上，一是信息不對(duì)稱，二是價(jià)格談不攏。而新三板通過源源不斷的掛牌企業(yè)信息披露讓投資者了解中小微企業(yè)信息和需求，又通過公開轉(zhuǎn)讓和交易實(shí)現(xiàn)對(duì)中小微企業(yè)的估值和定價(jià)

資本市場(chǎng)是滋生和培育創(chuàng)新的最好溫床，新三板是資本市場(chǎng)創(chuàng)新的產(chǎn)物。

今年以來，新三板出現(xiàn)了三個(gè)明顯的拐點(diǎn)：第一個(gè)是投資和融資同步出現(xiàn)增長(zhǎng)拐點(diǎn)。截至今年6月5日，融資總量已達(dá)236.21億元，比去年全年132億元凈增逾100億元。融資用途從補(bǔ)充流動(dòng)資本到涉及股權(quán)激勵(lì)、項(xiàng)目融資、做市等方面。市場(chǎng)覆蓋的業(yè)態(tài)不斷加寬加厚。有10個(gè)金融細(xì)分行業(yè)掛牌公司30多家，10個(gè)醫(yī)藥細(xì)分行業(yè)共計(jì)130多家掛牌公司，16個(gè)信息技術(shù)細(xì)分行業(yè)共計(jì)800多家掛牌公司，6個(gè)文化傳媒細(xì)分行業(yè)共37家掛牌公司。新三板代表的新業(yè)態(tài)已經(jīng)充分反映了中國(guó)信息經(jīng)濟(jì)時(shí)代的特征。

第二個(gè)拐點(diǎn)是市場(chǎng)交易的升溫。截至6月5日，有交易行為的公司已達(dá)1118家，除去900多家改制不滿一年、暫不能交易的掛牌公司后，有交易行為的公司已占到可交易流通公司的2/3以上。另外一個(gè)重要特點(diǎn)是做市商制度開始發(fā)揮作用，做市交易基本上形成了連續(xù)的價(jià)格曲線。截至6月5日，全市場(chǎng)累計(jì)成交金額已達(dá)到937億元，差不多是去年全年的7倍，其中做市交易的累計(jì)成交額達(dá)到503億元。

第三個(gè)拐點(diǎn)是市場(chǎng)參與主體和合格投資者的增長(zhǎng)速度超過了我們的預(yù)期。截至6月5日，投資者賬戶總數(shù)已達(dá)13.52萬戶，其中合格投資者達(dá)到8.45萬戶，是2014年1.48萬戶的5.7倍。參與市場(chǎng)的主辦券商85家、做市商76家，會(huì)計(jì)師事務(wù)所40家，律師事務(wù)所384家，與我們簽署戰(zhàn)略合作的銀行達(dá)到27家。基金專戶、券商資管、陽光私募等專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者管理的產(chǎn)品已達(dá)410只，而去年底僅有22只。

新三板為普惠金融找到了一種實(shí)現(xiàn)方式。我一直認(rèn)為中小企業(yè)融資難主要難在兩點(diǎn)上，一是信息不對(duì)稱，二是價(jià)格談不攏。而新三板恰恰具備了這兩個(gè)基本功能，通過源源不斷的掛牌企業(yè)信息披露讓投資者了解中小微企業(yè)信息和需求，又通過公開轉(zhuǎn)讓和交易實(shí)現(xiàn)對(duì)中小微企業(yè)的估值和定價(jià)。

我們用了差不多一年的時(shí)間探索制度設(shè)計(jì)，形成了現(xiàn)在的67項(xiàng)制度、規(guī)則和指引。包括掛牌準(zhǔn)入上不設(shè)財(cái)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)，允許“小額、快速、按需”的融資安排，證監(jiān)會(huì)對(duì)200人以下融資實(shí)施豁免核準(zhǔn)、發(fā)行人可自主選擇交易方式等，這些制度設(shè)計(jì)都是為了最有效地實(shí)現(xiàn)投融資對(duì)接。下一步我們將通過探索內(nèi)部分層、開展股票質(zhì)押式回購(gòu)業(yè)務(wù)試點(diǎn)、引入符合條件的非券商機(jī)構(gòu)開展推薦和做市業(yè)務(wù)、優(yōu)化掛牌審查等創(chuàng)新方式，不斷提高服務(wù)市場(chǎng)能力。

新常態(tài)下的新三板，創(chuàng)新仍然是新常態(tài)。我們?nèi)匀辉诩涌熘贫葎?chuàng)新，使我們的創(chuàng)新與市場(chǎng)創(chuàng)新同步。未來真正的競(jìng)爭(zhēng)絕對(duì)不是企業(yè)資源的競(jìng)爭(zhēng)，而是制度創(chuàng)新的競(jìng)爭(zhēng)，是差異化和多元化的比拼。

（來源：人民網(wǎng)）