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在不久前舉辦的第九屆北京國際金融博覽會上，今年以來異軍突起的互聯網金融首次亮相即成為備受各方矚目的焦點。而實際上，互聯網金融領域的“搶眼”表現不僅僅是在素有“中國金融第一展”之稱的金博會上。最新統計數據顯示，今年第三季度，互聯網行業投資活躍度呈現較大幅度增長，互聯網行業（不含移動互聯網）披露投資案例69起，披露金額的31起投資案例總投資規模為4.19億美元，相比第二季度（披露投資案例32起，披露投資金額為2.88億美元）分別增長115.63%和45.69%；移動互聯網行業共披露38起融資案例，融資總額達1.64億美元，融資案例數量及規模持續增長。

“在國內A股市場首次公開募股（ＩＰＯ）重啟尚無明確時間表的大背景下，互聯網金融領域或將成為創投機構新的投資關注熱點�！蓖吨屑瘓F分析，自2012年以來，中國風險投資/私募股權投資（VC/PE）市場整體低迷，但是自今年第三季度開始，互聯網行業的VC/PE機構投資活躍度開始反彈，單筆案例平均融資規模達1351萬美元，與第二季度899萬美元相比增長50.27%，披露的融資規模超過1000萬美元的案例共有12起。其中，高盛、淡馬錫聯手以1.1億美元注資盛大文學成為交易規模最大的一起融資案例；紅杉中國聯合凱鵬華盈、光速創投、清科集團以3000萬美元共同注資互聯網金融垂直搜索平臺融360，成為互聯網金融領域近幾年來最大的一起融資案例。預計未來互聯網巨頭將在更多流量入口企業布局，屆時將給VC/PE機構帶來更多的退出機會。

互聯網行業投融資活躍

2013年10月，除金融市場外，中國并購市場在互聯網行業的交易較為活躍。業內人士分析，這仍然要歸因于今年以來一直表現較為活躍的手游公司并購，如汽車零部件公司順榮股份因其主營業務增長乏力，尋求新的利潤增長點而將頁游平臺公司37玩收入囊中；有“國內動漫第一股”之稱的奧飛動漫發布公告稱擬以“發股+現金”的模式收購方寸科技和愛樂游2家手游公司，這也是繼今年9月奧飛動漫斥資5.37億元收購擁有“喜羊羊與灰太狼”商標權的意馬國際全資子公司資訊港管理全部股權后的又一大規模交易。

據了解，綜合投資案例數量與融資規模兩方面因素，在互聯網行業各細分領域中，行業網站在今年第三季度表現最為活躍，共披露融資案例13起，投資規模達1.74億美元，其中盛大文學獲高盛、淡馬錫1.1億美元注資成為第三季度投資規模最大的融資案例。此外，在線旅游預訂網站途牛旅游網獲淡馬錫、DCM 6000萬美元投資。同時，電子商務領域共披露融資案例18起，投資金額為8627萬美元，其中其團購網站高朋網獲騰訊及Groupon 3000萬美元注資。

在互聯網其他領域，今年第三季度共披露投資案例24起，投資金額1.21億美元，其中金融垂直搜索平臺融360獲得紅杉中國、凱鵬華盈、光速創投、清科集團3000萬美元投資，該交易成為互聯網金融領域近幾年來最大的一起融資案例。挖財網獲得了IDG資本千萬美元風險投資，這是繼2011年6月獲得千萬元天使投資后，挖財網再次獲得投資機構的青睞。據悉，挖財網是一家專業提供全平臺免費記賬理財服務的高科技企業，其主要產品及服務包括“挖財記賬理財”和“挖財信用卡管家”兩款APP，以及國內較為活躍的個人理財社區挖財論壇，此次融資將進一步加快該公司在互聯網金融產品領域的探索步伐。

此外，女性經期管理應用“大姨嗎”獲得了由紅杉資本領投的千萬美元B輪融資，A 輪投資機構貝塔斯曼繼續跟投。至此，“大姨嗎”已獲得包括真格基金、戈壁投資、天使灣創投、紅杉資本、貝塔斯曼等創投機構及天使投資人蔡文勝的多輪融資，成為移動互聯網領域的明星產品。

VC/PE市場呈回暖趨勢

今年第三季度，VC/PE市場呈現回暖趨勢。據投中研究院統計，第三季度國內創投市場共披露投資案例154起，投資金額12.09億美元，相比第二季度分別增長73%和145.9%；國內私募股權市場披露案例51起，投資總額32.75億美元，投資數量環比下降15%，但投資規模環比上升72.67%，達到近一年新高。

據悉，VC/PE市場的持續回暖與移動互聯網行業投資強勢反彈不無關聯。統計數據顯示，今年第三季度，中國移動互聯網行業共披露38起融資案例，融資總額達1.64億美元，融資案例數量及規模持續反彈。在移動互聯網行業IPO停擺達兩年之久的大背景下，并購退出愈發活躍，特別是手游領域日益成為VC/PE新的并購高發地。

按照業界劃分，移動互聯網在細分領域上可分為基礎應用、工具性應用、社交娛樂應用、生活服務應用、手機游戲、移動電子商務、移動營銷等７個細分行業，在今年第三季度披露的38起案例中，社交娛樂應用領域最為活躍，共披露11起融資案例，融資總額達6014萬美元。而在游戲、視頻等應用領域飽受追捧之后，理財、健康、時尚等領域的應用正成為VC/PE機構關注的“第二波”熱點投資領域。今年9月，隨手科技宣布獲得紅杉資本兩輪總計1000萬美元的融資，主要投資于其旗下信用卡數據管理產品“卡�！薄ｋS手科技作為國內用戶最多的移動金融應用服務提供商之一，旗下有“卡�！焙汀半S手記”兩款APP產品，“卡�！笔菄鴥仁讉�通過解析銀行短信獲取銀行卡數據的信用卡管理應用。

據了解，今年10月份VC/PE投資分布于11個行業。其中，互聯網、電信及增值、醫療健康、制造業、文化傳媒行業披露案例4起及以上，在數量上處于領先地位。據投中研究院分析，近段時間以來，互聯網領域投資數量維系高位態勢，近期除互聯網“大佬”繼續出手推動產業整合外，互聯網服務亦將成為VC/PE投資熱點。

互聯網金融開辟退出渠道

盡管近期出現回暖趨勢，但總體而言，中國VC/PE投資市場的蕭瑟氛圍仍未被打破。據投中研究院統計，今年第三季度共完成13起并購交易，其中僅有一起具有VC/PE背景。在退出方面，受制于IPO暫停因素，目前VC/PE機構的退出主流方式仍為并購。

而作為投資相對活躍的行業，今年以來，一大批剛剛興起、初步擁有穩定的客戶群體的中小互聯網、移動互聯網企業被互聯網巨頭收購，無疑為VC/PE退出提供了一條新的通道，如搜狐暢游收購第七大道，背后的深創投、松禾資本實現退出；百度收購友盟、百度旗下愛奇藝收購PPS，背后的經緯創投、啟明創投等紛紛實現退出。再以中國互聯網迄今為止數額最大的一起并購案——百度19億美元收購91無線為例，有統計數據顯示，僅此案例，在A輪融資就入股91無線的IDG資本獲得了將近50倍的投資回報，而參與B輪投資的祥峰投資、智基創投、德同資本等機構也獲得了約10倍的回報。 

“互聯網巨頭們今年掀起的并購潮，為VC/PE機構提供了退出渠道�！蓖吨屑瘓F發布的報告預計，未來互聯網巨頭將會在更多流量入口企業布局，屆時將會給VC/PE機構帶來更多退出機會。

（來源：中國高新技術產業導報）