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http://www.86xian.com 發布日期：2012-11-20 中關村多媒體創意產業園 關注度：
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投資活躍度降低
去年下半年以來，國內風險投資/私募股權投資（VC/PE）活躍度連續下降，這一趨勢在今年第三季度出現轉機。互聯網行業投資活躍度雖然居各行業之首，但從絕對數量來看，互聯網行業投資交易數量并未如整體市場般出現回暖，反而延續了之前的降溫態勢。
投中集團統計數據顯示，今年第三季度國內互聯網行業披露投資案例22起，相比上季度下降26.7%。金額方面，由于阿里巴巴集團回購雅虎持有股份交易完成，并引入中投、中信資本、國開金融、博裕資本等PE機構，涉及金額20億美元，因此第三季度互聯網行業VC/PE投資總額出現大幅增長，如剔除該大額案例則投資規模仍呈下降趨勢。
從平均單筆交易金額來看，受阿里巴巴集團融資案例影響，今年第三季度互聯網行業VC/PE平均單筆投資規模大幅增長。除此之外，三季度互聯網行業VC/PE融資金額最大的一起案例為大眾點評網，8月份獲得新一輪6000萬美元融資。由于投資者對于互聯網企業估值總體上保持較為謹慎的態度，投資金額也較為保守，三季度互聯網行業VC/PE融資金額達到千萬美元級別的案例僅有9起。
VC/PE通過互聯網企業IPO退出渠道同樣受阻。投中集團的統計數據顯示，今年前三個季度，僅有環球市場、人民網、唯品會、三六五網4家中國互聯網企業在全球資本市場實現IPO，且均為上半年上市，三季度無互聯網企業IPO案例披露。在排隊等候IPO的互聯網企業中，今年年初曾提出上市申請的盛大文學、易傳媒仍在排隊中，拉手網已撤銷IPO計劃。
“互聯網行業融資依舊疲軟，主要原因是作為交易持續活躍的熱門行業，互聯網行業投資逐漸趨于飽和，目前行業本身也缺乏足夠的增長亮點。同時，移動互聯網的迅速崛起也在一定程度上分流了互聯網投資，未來無論是用戶群體還是創業者都將更多關注移動互聯網領域。”馮坡表示。
電商融資獨領風騷
在今年第三季度互聯網行業各細分領域中，VC/PE對電子商務的投資最為活躍，共披露電子商務領域VC/PE投資案例9起，占互聯網行業VC/PE投資案例總數的40.9%，由于阿里巴巴集團獲得大規模融資，電子商務領域融資規模也遠高于其他細分領域。
從獲得VC/PE投資的電子商務企業來看，與上季度垂直B2C模式依然占主流的情況不同，三季度融資的電子商務企業商業模式更為多元化。除天品網、酒仙網兩家屬B2C模式之外，阿里巴巴集團屬綜合性電商平臺，獲英特爾注資的馬可波羅為B2B電子商務平臺，大眾點評網、街庫網等為專注于細分領域的O2O概念電商平臺，電商入口型網站返還網也獲得險峰華興及真格基金數百萬美元注資。
在近期召開的 ChinaVenture投中年會上，電子商務行業也是投資人士關注的熱點話題。艾瑞咨詢集團首席分析師曹軍波對電子商務行業的發展表達了擔憂。“根據我們的監測數據，今年60%-70%的電子商務企業流量出現下滑。”據了解，今年中國B2C網站約接近1000家，但收入能夠達到上千萬元的僅數百家，電商洗牌和競爭格局的加速在今年體現得非常明顯。
曹軍波表示，現在電子商務的紅利時期已基本過去，傳統的網絡購物領域中小企業已經沒有太好的機會。“流量等方面的價格使得成本攀高，更多的電商開始轉向，一些需要很強的線下資源和線上進行結合的領域會出現更多機會”。
“今年經濟形勢雖然不好，但電子商務領域仍舊有較大的量。”騰訊產業共贏基金總經理彭志堅認為，前兩年電子商務領域是跑馬圈地，今年很多電子商務企業開始精細化運營，預計一年后主流電商銷售增長將會非常快。
馮坡表示，電子商務市場發展前景依然廣闊，在模式上仍有諸多創新可能。如在目前較受關注的O2O概念下，電商商業模式仍有探索空間，而作為打通線上與線下的創新商業模式，對移動應用的引入將是必然趨勢。因此，未來能夠結合LBS、二維碼、移動支付等應用的互聯網電商將有望凸顯新的投資價值。
網頁游戲引人注目
在互聯網行業，另一個值得投資人關注的是網絡游戲，尤其是網頁游戲領域。不久前，繼淘寶、京東商城之后，當當網也上線了在線游戲頻道，和多家網頁游戲開發商展開聯運合作，此舉對于電商企業而言能夠實現“流量變現”，而對于游戲開發商而言則進一步拓寬了渠道。
“傳統的網絡游戲已經發展成熟，但新的機會正在涌現。很多游戲類型界限開始出現一定程度的模糊，融合趨勢加速。”曹軍波表示，未來游戲市場將力圖滿足用戶的多元化需求，類型融合是一個新的發展方向。
馮坡表示，盡管目前網游行業已經形成相對穩定的市場格局，但其成熟的盈利模式及強大的變現能力，仍將吸引大量創業者的加入，并有望出現新的市場領軍者。對投資者而言，投資游戲企業成為其保持穩健投資策略的重要內容。
（來源：中國高新技術產業導報）
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